Por que os aportes podem distorcer o desempenho?

Adicionar dinheiro aumenta o saldo final mesmo que os investimentos não tenham tido bom desempenho. Por isso o cálculo deve separar os fluxos externos do ganho do investimento.

Por que o retorno anualizado é apenas uma estimativa quando informo aportes ou retiradas?

O retorno do período usa Modified Dietz com uma data média de fluxos, então anualizá-lo gera uma estimativa. Um CAGR exato exige que não haja fluxos intermediários; um retorno ponderado por dinheiro exato (XIRR) exige fluxos datados e um TWRR exato exige avaliações em torno dos fluxos.

Qual é a diferença entre TWRR e retorno ponderado por dinheiro?

TWRR tenta isolar o desempenho dos investimentos entre subperíodos; o retorno ponderado por dinheiro incorpora o tamanho e o momento dos fluxos do investidor. Ambos precisam de dados mais detalhados.

DESEMPENHO • RETORNO • DRAWDOWN

Calculadora de Desempenho da Carteira

Meça o desempenho da carteira sem esconder o efeito de aportes, retiradas, custos ou drawdowns.

Valores da carteira

Informe os fluxos totais para um resultado ajustado por aportes. Retornos exatos por timing exigem fluxos datados.

LIVE

Retorno Modified Dietz—Ganho do investimento—

Valor inicial da carteira

Valor final da carteira

Aportes realizados

Retiradas realizadas

Dividendos / renda recebida

Taxas / impostos pagos

Período de medição (anos)Momento médio dos fluxos

0% = início, 50% = meio, 100% = fimRetorno anual do benchmark

Pico conhecido da carteira (opcional)

Metodologia principalModified Dietz = (riqueza final total − valor inicial − aportes) ÷ (valor inicial + fluxos líquidos ponderados pelo tempo)A riqueza final inclui a carteira final, as retiradas e a renda, menos custos. Fluxos líquidos = aportes − retiradas, ponderados com um único pressuposto de data média.

Riqueza final total—

Ganho do investimento—

Retorno Modified Dietz—

Retorno anualizado estimado—

Valor final do benchmark—

Drawdown desde o pico—

O que significa

Comparação com benchmark

O benchmark aplica os mesmos fluxos líquidos e o mesmo pressuposto de data média, portanto a comparação fica igualada por fluxos mesmo quando há aportes ou retiradas.

BENCHMARK

Sua riqueza final—

Benchmark—

Excesso / déficit—

Resumo de desempenho

Resumo transparente do capital investido, valor final e métricas que podem ser calculadas com os dados disponíveis.

Métrica	Valor

METODOLOGIA

Desempenho da carteira considerando os fluxos

Estimativa Modified Dietz

Aportes e retiradas externos são ponderados pela parte do período em que ficaram investidos. É mais informativo do que subtrair fluxos sem considerar o tempo.

Benchmark comparável

O benchmark aplica o mesmo fluxo líquido e a mesma data média, tornando a comparação mais coerente.

Limitação importante

Agrupar fluxos ainda é uma estimativa. O retorno ponderado por dinheiro exato exige fluxos datados; TWRR exato exige avaliações ao redor dos fluxos.

Referência: GIPS Standards Handbook for Firms.

Importante: o retorno principal é uma estimativa Modified Dietz — os fluxos externos líquidos são ponderados com um único pressuposto de data média, portanto não é um retorno ponderado por dinheiro exato (XIRR) nem um TWRR exato. O valor anualizado é uma estimativa derivada desse retorno e só equivale a um CAGR exato quando não há aportes nem retiradas. O XIRR exato exige fluxos datados; o TWRR exato exige avaliações por subperíodo.